Martingale: por que dobrar a mão depois da perda quebra a conta

Martingale é dobrar a aposta depois de cada perda. Perdeu com um contrato, entra com dois; perdeu de novo, quatro; depois oito. Quando finalmente ganhar, o ganho de um contrato cobre todas as perdas anteriores e ainda sobra o lucro da primeira aposta. No papel, nunca perde.

Veio das mesas de jogo, e é por isso que metade de quem procura "martingale" está falando de roleta. No mercado ele aparece com outros nomes: "recuperação", "gerenciamento progressivo", "robô que nunca fecha no prejuízo". É a estrutura que mais quebra contas, e a conta abaixo mostra por quê.

A conta que o anúncio não faz

Mini-índice, stop e alvo de 100 pontos. Cada ponto vale R$ 0,20 por contrato, então cada operação ganha ou perde R$ 20 por contrato. Começa com um contrato e dobra a cada stop:

| Stops seguidos | Contratos na próxima | Contratos já perdidos | Prejuízo acumulado | |---:|---:|---:|---:| | 1 | 2 | 1 | R$ 20 | | 3 | 8 | 7 | R$ 140 | | 5 | 32 | 31 | R$ 620 | | 7 | 128 | 127 | R$ 2.540 | | 8 | 256 | 255 | R$ 5.100 | | 10 | 1.024 | 1.023 | R$ 20.460 |

Uma conta de R$ 5.000 acaba no oitavo stop seguido. E o prêmio por atravessar a sequência inteira, quando o ganho finalmente vem, é o mesmo de sempre: R$ 20, o lucro de um contrato.

Oito stops seguidos parecem raros. Não são. Com 50% de acerto e uma operação por pregão, a chance de aparecer pelo menos uma sequência de oito perdas em um ano (cerca de 250 pregões) é de 38%. Em quatro anos, 86%. A conta não quebra "se der azar". Quebra quando a sequência chegar, e ela chega.

Por que ele parece funcionar

Porque, na maior parte do tempo, funciona. A sequência longa é rara em qualquer semana, e a curva de quem usa martingale é linda: sobe devagar, reta, sem queda, com taxa de acerto altíssima. Três meses de histórico mostram uma estratégia perfeita. O problema está todo no dia que ainda não aconteceu.

É a mesma armadilha da estratégia com alvo curto e stop longo: acerta quase sempre e, quando erra, erra grande. Os números que desmascaram isso estão em Fator de lucro, payoff e taxa de acerto.

As três variações que também são martingale

O preço médio. Comprou, caiu, compra mais para "baixar o médio". É martingale sem o nome: aumenta a posição exatamente na operação que está errada. A diferença entre isso e aumentar a posição a favor está em Aumento de posição: piramidar com regra.

A grade sem trava. Ordens escalonadas contra o movimento, cada uma maior que a anterior. Sem limite de níveis e sem stop da grade inteira, é martingale em câmera lenta. As travas estão em Gradiente linear no gerenciamento de ordens.

O "recuperar" do dia. Não é regra, é impulso: perdeu de manhã, dobra o lote à tarde para fechar o dia no zero. É o martingale de quem opera na mão, e o mais comum de todos. O livro Dias de Fúria no Mercado é inteiro sobre esse dia, o que ele faz com a cabeça e os protocolos para ele não destruir a conta.

Como reconhecer num robô ou numa estratégia

• O lote muda depois de perda. Peça o relatório operação por operação. Se o volume cresce depois de stops, é progressão, com o nome que tiver.
• Taxa de acerto acima de 85% com ganho médio pequeno. Não prova martingale, mas pede a pergunta.
• Curva sem queda nenhuma por meses. Toda estratégia honesta tem drawdown. A que não tem está escondendo, ou ainda não teve o dia. Veja Drawdown: como ler a perda máxima.
• Histórico curto. Quanto mais curto, mais fácil ele não ter atravessado a sequência. Quantas operações bastam está em Quantas operações para julgar um robô.

O que fazer no lugar

O lote vem da conta de risco, não do resultado da última operação: uma fração fixa do capital por operação, dividida pela distância do stop. A conta está em Dimensionamento de posição. E um limite de perda por dia, semana e mês fecha a porta que o martingale precisa deixar aberta: ele só funciona se puder continuar perdendo até ganhar. Os limites estão em Limite de perda por dia, semana e mês.

No Centurion, o dimensionamento pode sair do percentual de risco do capital, e os stops financeiros por dia, semana e mês param a estratégia antes da sequência chegar ao tamanho que quebra. Qualquer progressão de lote depois de perda, em qualquer plataforma, só deveria rodar com esse teto definido antes e testada no histórico mais longo que existir.