Ilusão de controle: por que operar na mão parece mais seguro, e não é

Em 1975, a psicóloga Ellen Langer vendeu bilhetes de loteria de US$ 1 a funcionários de escritório. Uma parte pôde escolher o próprio bilhete; a outra recebeu um qualquer. Pouco antes do sorteio, ela se ofereceu para comprar os bilhetes de volta. Quem tinha escolhido pediu, em média, US$ 8,67. Quem tinha recebido um bilhete ao acaso pediu US$ 1,96.

A chance de ganhar era exatamente a mesma. O que mudou foi a sensação de ter participado da escolha. Langer chamou isso de ilusão de controle: a crença de que a nossa ação influencia um resultado que é, no todo ou em parte, acaso.

Como ela aparece em quem opera

A tela aberta. Estar olhando o gráfico o dia inteiro dá a sensação de estar no comando. O preço não sabe que você está olhando.

O clique. Entrar na mão parece mais seguro que deixar uma regra entrar, porque "eu vi o momento". Mas o momento que você viu não foi testado; a regra, sim.

A intervenção no robô. Mover o stop, fechar antes do alvo, pausar a estratégia "até o mercado melhorar". Cada intervenção dá a sensação de proteger. Juntas, transformam a estratégia testada numa estratégia nova, sem histórico nenhum.

A explicação depois. Ganhou: foi a leitura. Perdeu: foi o mercado. Quem só credita a si mesmo os acertos nunca descobre quanto do resultado era sorte.

O que você controla de verdade

A ilusão está em achar que controla o resultado de uma operação. Ninguém controla. Mas há uma lista do que você controla por inteiro, e é nela que o esforço paga:

• Quanto arrisca por operação, pelo lote e pela distância do stop.
• Quanto perde, no máximo, por dia, semana e mês.
• Qual regra opera, e se ela foi testada num histórico longo, com custo.
• Quanto paga de custo, em corretagem, emolumentos e deslize.
• Quando opera, pelo horário e pelos filtros.
• Se segue a regra, que é a parte mais difícil.

O resultado de cada operação é acaso sobre uma vantagem. O resultado de mil operações é a vantagem. O controle real está em deixar a vantagem aparecer, sem estragar a amostra com intervenções.

Por que a automação ajuda, e onde ela não ajuda

Um robô executa a regra do mesmo jeito na primeira e na milésima operação. Tira o clique da hora ruim, e com ele boa parte da ilusão. O que muda entre operar na mão e operar automatizado está em Operar na mão ou automatizado.

A ilusão, porém, muda de lugar: passa a morar na tentação de mexer no robô. A regra para isso é simples de escrever e difícil de cumprir. Intervenção só por critério definido antes (um limite de perda da estratégia, uma queda maior que a pior do histórico), nunca pelo desconforto do dia. Se você não consegue deixar a estratégia correr, o problema provavelmente está no tamanho do lote, e não na estratégia. Veja Robô trader funciona? e Day trade com robô quando a meta é o longo prazo.

Como medir o valor das suas intervenções

Se você intervém numa estratégia automatizada (fecha antes, move o stop, pausa), existe um jeito simples de saber se isso ajuda: anotar cada intervenção e o que a regra teria feito sem ela.

Com números inventados: em seis meses, você fez 30 intervenções. Em 12 delas, a sua decisão foi melhor que a da regra; em 18, pior. Somando tudo, as intervenções custaram o equivalente a 400 pontos de mini-índice. Esse número, e não a lembrança das 12 vezes em que você acertou, é a medida do controle que você tem.

A maioria das pessoas que faz essa conta descobre que as intervenções, somadas, custam. Quem descobre que ajudam tem um motivo para transformar a intervenção em regra escrita, e testá-la.

Onde continuar

O livro Dias de Fúria no Mercado trata do caminho do "operário do clique" ao "curador de estratégias": sair de cada operação para o conjunto delas. O mapa dos outros vieses está em Psicologia do trader. E para quem quer tirar a execução da mão, há a própria regra no Centurion ou uma estratégia pronta, com o histórico publicado, nas nossas estratégias na OnTick.