Breakeven: quando mover o stop para o zero a zero

Breakeven é a regra de saída mais intuitiva que existe: a operação andou a favor, o stop sobe para o preço de entrada, e a partir dali "não dá mais para perder". É intuitiva, é popular, e é uma das regras que mais estragam estratégias boas quando entra sem teste.

A regra

Numa compra: quando o lucro chega a X pontos (ou X vezes o risco inicial), o stop é movido para o preço de entrada, com ou sem uma folga a favor (alguns pontos acima, para cobrir o custo). A partir daí, se o mercado voltar, a operação fecha no zero, e não no stop original.

Dois parâmetros decidem tudo:

• O gatilho: com quanto de lucro o stop sobe. Cedo demais, e qualquer respiro do mercado fecha a operação no zero; tarde demais, e o breakeven raramente acontece antes do alvo.
• A folga: quantos pontos acima da entrada o stop fica. Zero é o "zero a zero" literal; alguns pontos cobrem a corretagem e os emolumentos, para que "empatar" não seja perder.

O que ele protege

A operação que foi bem e virou. Todo mundo já viu: o mercado anda a favor, chega perto do alvo, volta e bate no stop original. O breakeven transforma essa perda num empate. É uma proteção psicológica poderosa, e é o que faz muita gente usar.

O que ele custa

O custo é invisível e maior do que parece: as operações boas que ele mata. Um mercado em tendência respira. Sobe, volta até perto da entrada, sobe de novo. O breakeven cedo fecha a operação no zero na volta, e o mercado vai ao alvo sem você. A operação que teria pago o dia virou zero.

No teste, o resultado costuma ser esse: o breakeven reduz a quantidade de stops cheios e reduz também a quantidade de alvos cheios. Se o segundo efeito for maior que o primeiro, a estratégia piora. E ele é maior com mais frequência do que a intuição sugere, porque os alvos são maiores que os stops na maioria das estratégias de tendência: cada alvo perdido custa mais do que cada stop evitado.

Como testar

O teste é simples e ninguém faz: a mesma estratégia, sem breakeven e com breakeven, no mesmo período, no mesmo simulador. Olhe três números:

1. O resultado total. Se piorou, o breakeven está custando mais do que protege.
2. A maior queda. Às vezes o resultado cai um pouco e a queda máxima cai muito. Aí o breakeven vale, porque está comprando tranquilidade, e tranquilidade tem valor, contanto que você saiba o preço.
3. A distribuição das saídas. Quantas fecharam no zero? Dessas, quantas teriam ido ao alvo? O simulador não mostra isso direto, mas a comparação das duas versões mostra.

Se o gatilho e a folga forem otimizados, cuidado: são dois parâmetros a mais para se ajustar ao passado, e a regra de sempre vale. Como não se enganar está em Otimização de parâmetros e overfitting.

Breakeven e stop móvel: a dupla comum

O uso mais comum não é o breakeven sozinho: é o breakeven como primeiro degrau e um stop móvel depois. A operação anda, o stop vai para a entrada; anda mais, o stop móvel assume e acompanha. O breakeven cuida do começo, quando o stop original ainda está longe; o stop móvel cuida do resto. As formas de stop móvel estão em Stop móvel, trailing stop e stop ATR.

Como vira regra num robô

Um gatilho em pontos, em percentual ou em múltiplo do risco; uma folga; e a modificação do stop enviada ao servidor uma vez. No Centurion, o Breakeven é um bloco de saída com esses parâmetros, que pode ser usado sozinho ou antes de qualquer stop móvel da família. A estratégia só usa se você ligar, e só deveria ligar depois de testar.

A pergunta certa não é "breakeven é bom?". É "nesta estratégia, o breakeven melhora ou piora o que eu meço?". Duas rodadas do simulador respondem.